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Las expectativas
bajo examen
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Entrevista con Néstor
R. Perticarari*, recientemente designado Consultor Local del Relevamiento de
Expectativas de Mercado (REM) del Banco
Central de la República Argentina (BCRA).
Los resultados de las investigaciones que realice con el grupo de la Facultad
de Ciencias Económicas de la UNL
-donde es profesor titular- aportarán información para la conducción
de la política monetaria nacional.
Lic.
Néstor R. Perticarari, consultor
local del relevamiento de expectativas de mercado para el BCRA (Gentileza:
F. C. Dagatti). |
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¿De qué
trata el REM?
En diciembre de 2003 el BCRA terminó de organizar y puso en funcionamiento
este relevamiento, que consiste básicamente en una consulta a centros
de estudio, universidades públicas y privadas, así como
a consultoras y otros actores dedicados al análisis de temas de
economía, y en particular de la coyuntura económica nacional.
¿Qué
particularidades tiene la consulta?
Se realiza sobre la evolución esperada de una gran cantidad de
variables, estimadores e índices, sean éstos de orden real,
monetario, fiscal, o de comercio exterior.
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Entre tales variables se
encuentran la evolución esperada del Producto Interno Bruto (PIB), de
componentes de la demanda agregada (consumo, inversión, exportaciones
e importaciones); saldos de la cuenta corriente de la balanza de pagos, recaudación
tributaria, resultado de las cuentas públicas, tipo de cambio nominal,
índice de precios al consumidor (IPC), índice de salarios, tasas
de interés, evolución de la base monetaria y de los depósitos
bancarios, como así también estimadores de actividad tanto industrial
como global.
¿Cuáles
son los períodos cronológicos que comprenden las estimaciones?
Algunas son de carácter mensual, como por ejemplo los IPCs, las variables
de tipo monetario o resultado de las cuentas públicas; otras variables
tienen estimaciones de tipo trimestral, sobre todo las vinculadas al PIB y a
la demanda agregada. En otros casos, sobre todo en la estimación de la
variación del IPC, se hacen estimaciones sobre el mes, sobre el año
calendario y también sobre los próximos doce meses. En relación
con otras variables, se hacen estimaciones mensuales, trimestrales y también
sobre la evolución anual de las mismas.
Una vez que toda la información
mencionada está disponible, ¿qué se hace con ella?
Con estas estimaciones, el Banco Central elabora promedios sobre las mismas,
las cuales se dan a conocer a la prensa para que los actores económicos
cuenten con un panorama acerca de lo que piensa el conjunto de organismos y
entidades que se ocupan del análisis de la coyuntura económica.
Luego de seis o siete meses de implementado, también se dará a
conocer un "ranking" (o tabla de posiciones) acerca de quiénes
estuvieron más acertados en sus predicciones. Este ordenamiento, que
se actualizará periódicamente, será por variable relevada
y se dará a publicidad sólo a quienes estuvieron más acertados,
no dándose a conocer los errores en las estimaciones ni quiénes
estuvieron más lejos en sus predicciones de lo observado en la realidad.
Los responsables de la carga de datos realizan este trabajo a través
de Internet, en una página habilitada a estos efectos por el Banco.
¿Dónde
radica la importancia de estos relevamientos?
La implementación de los mismos, de los que ya existen numerosos antecedentes
en otros países, no hace sino confirmar la trascendencia creciente que
tienen las expectativas en la conducta de los agentes económicos. Este
es un elemento que la teoría económica va incorporando paulatinamente
a su cuerpo analítico como factor de aproximación de esos análisis
con la realidad, sobre todo en el campo de la macroeconomía.
En el caso particular de nuestro país, caracterizado por una alta volatilidad
en estas expectativas, la puesta en marcha de este relevamiento y la amplitud
de los organismos convocados para su conformación, en cierta manera democratizan
la conformación de los promedios y también el acceso de los agentes
económicos al conjunto de la información sobre los valores esperados
para las distintas variables. Esta es una manera de quitar influencia al lobby
muchas veces ejercido por los denominados "gurúes" de temas
económicos, vinculados a consultoras privadas, que tuvieron grandes errores
en sus estimaciones en el pasado. Las mismas, analizadas en retrospectiva, sólo
mostraron ser la expresión de determinados intereses económicos
que se beneficiaron con la difusión de esas proyecciones erróneas.
¿Qué relevancia
adquiere la presencia de universidades públicas y privadas?
La incorporación de tales instituciones al REM potenciará la conformación
de grupos internos que se aboquen al análisis y proyecciones sobre la
evolución de la coyuntura económica. Y, además, dotará
al trabajo de mayor imparcialidad y de instrumentos analíticos más
refinados.
¿En qué
etapa organizativa se encuentra esta actividad?
Estamos tratando de conformar un grupo de docentes y ayudantes de docencia que
tenga como objetivo la discusión de todos estos temas vinculados con
las proyecciones referidas a la coyuntura económica.
Usted y su grupo, ¿percibirán
remuneración por este trabajo?
No, es totalmente ad-honorem.
¿Qué sintió
cuando le comunicaron la designación?
Una profunda alegría en lo personal, y una gran satisfacción en
lo académico.
(*) Licenciado en Ciencias
Económicas (UNC), es Profesor Titular de la Facultad de Ciencias Económicas
de la UNL y Director del Departamento de Economía de la citada unidad
académica. Asimismo, es Profesional Principal del Consejo Nacional de
Investigaciones Científicas y Técnicas (Conicet) y desempeña
sus actividades en el Centro Regional de Investigación y Desarrollo de
Santa Fe (Ceride), institución que dirigió en el período
2002/03. Entrevistó: Lic. Enrique A. Rabe (Area de Comunicación
Social/Ceride).
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